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CFi.CN讯：长期利率持续下行叠加监管政策影响，传统保险刚性负债模式面临明显利差压力，分红险凭借保底加浮动收益的结构成为行业转型的重要出口。信息显示，保险公司正加快负债端重塑步伐，分红险保费占比逐步提升。

一份研报观点认为，分红险通过盈余分配机制把部分投资风险转移给客户，实现负债从固定承诺到风险共享的转变。研报指出，在IFRS17准则下，这一模式为保险资金资产配置释放了更大灵活空间，投资目标从单纯覆盖刚性成本转向主动提升长期回报。

研报认为，保险资金权益配置将形成高股息打底、成长增厚的双层结构，高股息资产成为核心方向。这一变化有望带来更主动的择时行为，为A股高股息蓝筹提供稳定长期资金支持，利好相关板块估值修复和股价走势。债券配置上，研报指出逻辑将从期限匹配转向收益驱动，二永债和高等级信用债将成为重要增强品种。

海外经验显示，低利率环境下保险负债转型是普遍规律。研报认为，中国保险资金将从被动长期资金转变为有选择性的主动长期资本，配置行为更加精细化。这一趋势将为高股息资产带来显著配置机遇，推动资本市场长期资金结构优化。